众夫盈门长安期货梁安迪：短期花生期货或区间震荡 中长期关注供应压力是否再度显现

众夫盈门　　5月，主要受现货价格上涨带动，花生期货强势反弹，花生主力2510合约月度上涨324元/吨，月度涨幅为4.02%。端午过后进入(🥅)6月(🕋)，行情上涨对低估值进行了修复，叠加需求疲弱，花生期价再次承压。后市关注旧作(🚶)供需、新季产(⛎)量以及进口补充等因素对行情的影响。

众(🍍)夫盈门　　一、供需双弱格局或延续

众夫盈门　　产区整体库存水平并不算高，旧作难以形成大规模供应压力，且由于气温升高，多数货源进入冷库，而距离新季花生上市至少还有两个多月的时间，受成本支撑和出货心态的影响，持货商存在(📊)挺价情绪，支撑花生现货价格。据钢联数据统计，截止6月6日，全国(🔞)花生通货均价为9200元/吨，周环比上涨100元/吨，月环比上涨960元/吨；正阳白沙市场价4.85元/斤，周环比上涨0.1元/斤，月环比上涨0.75元/斤；兴城白沙市场价4.8元/斤(🌂)，周环比上涨0.15元/斤(🕢)，月环比上涨0.62元/斤。

　　不过，近日部分持货商获利出货心理升温，而需求端(🐲)表现乏善可陈，对高价花生接受程度下降(🐊)，花生现货价格上涨动力或减弱。食品厂刚需采购(🐲)，油厂收购已经进入尾声，且油厂花生库存处于高位，花生油库存也相对偏高，截至6月6日当周(🥙)，样本花生油压榨企业花生库存为144720吨，去年同期为60296吨，同比增长140%；花生油库存为40100吨，去(🔦)年同期为40310吨，同比基本持平。下游花生油消费较为疲弱，花生粕方面(🦉)，5-8月进口大豆存在大量到港预期，大豆压榨量或增加，充足的豆粕供应或压制粕类价格。虽然，阶段性补库可能再次推高花生期现货价格，但持续性需求缺乏，上方空间或有(👓)限。

　　二、进口花生供应压力或增加

众夫盈门　　通常3-5月是我国进口花生的集中到港期，苏丹和塞内加尔是我国进口花生的主要来源国。但是今年我国进口花生到港量较(🦌)近年同期处于低位，这主要是由于地缘政治冲突对苏丹花生的产量和出口量造成了负面影响，塞内加尔的开关时间较往年明显偏晚，以及国内外花生价格持续倒挂，进口米的利润空间未打开，打击进口商积极性。据钢联数据统(🥢)计，2025年1-4月中国花(🚠)生进口数量合计累计值为61574.131吨(🚶)，而(🐜)去年同期为254842.612吨，其中，塞内加尔花生进(✍)口数量累计值为1002.63吨，去年同期为169502.828吨；苏丹进口花生数量累计值为15127.487吨，去年同期为43987.234吨。今年我国花生进口量总体或偏低，不过近期现货价格上涨带(🐭)来了一定的进口利润修(🧜)复，且目前塞内加尔恢复(🤷)花生出口的时间定为2025年3月25日至6月15日，加上(🏟)1个(🏚)多月的运输时间，后续预计我国进口花生到港量有所增加。

　　三、新季花生种植面积预计稳中(👺)有增

　　2025年我国花生种植面积同比稳中有增是当前市场的主流预期。我国花生种植面积主要受种植利润、政(🚮)策引导、价格涨跌等因素的影响。在种植利润方面，虽然近两年花生种植利润有所下降，但仍高于玉米、大豆等(😥)花生的种植替代作物。据钢联数据显示，2024年花(🍡)生不含土地租入净利润为1054.2元/亩(😚)，同比下降145.8元/亩；含土地租入净利润为754.2元/亩，同比下降245.8元/亩，而东北玉米、大豆的种植利润尚未由负转正。在政策方面，2025年(👺)中央一号文件指出要挖掘花生扩种潜力，但也需巩固大豆扩种成果，并完善对大豆、玉米生产者的支持政策。在价格方面，自(🛠)2023年下半年起，市场呈现供需宽松(🚠)格局，花生价格持续承压，农户种植意愿或难有显著提升，不过租地、种子等种植成本也相应下滑。此外根据市场调研情况来看，山东、东北等产区的花生种植面积或小幅增加。

　　四、结论

众夫盈门　　部分持货商获利出货心理升温，而终端需求偏弱依旧，采购方对高价花生接受程度有限。不过，当前产区整体库存水平并不(👜)算高，旧作或难以形成大规模供应压力，且受成本支撑和出货心态的影响，持货商仍存挺价情(🕚)绪。多空交织，短期花生期货或区间震荡运行，中长期来看，若产区未出现明显不利天气，由于花生种植面积同比稳中有增，种植成本下降，以(🏩)及进口花生到港量增加，供应端压力或再度显现。仅供参考。

　　长安期货 梁安迪

　　2025年6月9日

　　(🍭)长安期货梁安迪，从业资格证号：F03105138，投资分析证号：Z0021375。西北大学公共管理硕士，从业以来专注研究农产品期货品种(🙉)，具备较强的逻辑分析能力和扎实的经济理论基础，擅(🥃)长从基本面信息和政策导向着手，结合理论体系搭建品种分析框架，客观判断行情趋势。在新浪财经、文华财经、期货(🕡)日报等媒体多次发表文章、评论，长期为多家实体企业提供服务。